中经记者 郝亚娟 张漫游 上海、北京报道

12月11日，交通银行发布公告称，国家金融监督管理总局同意该行注册资本增加141.01亿元，由742.63亿元变更为883.64亿元。此前，建设银行、中国银行也均发布公告称，增加注册资本。

2025年《政府工作报告》明确提出，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型银行补充资本。3月，中国银行、建设银行、交通银行以及邮储银行发布向特定对象发行A股股票预案等公告，合计拟募资金额达5200亿元。

业内人士分析认为，此轮由政策引领、市场协同的资本补充“组合拳”，并非应对即时风险，而是在银行业净息差持续承压、内源性资本积累能力面临挑战的宏观背景下，监管层与银行体系主动作为、未雨绸缪的关键举措。

国有大行密集落地增资

在特别国债政策的精准赋能下，国有大行资本补充进入集中落地期。12月11日，交通银行发布公告，国家金融监督管理总局同意该行注册资本增加141.01亿元，由742.63亿元变更为883.64亿元。该行根据批复修订了公司章程相应条款，随后将办理注册资本变更登记等相关手续。

12月9日，建设银行发布公告称，近日该行收到国家金融监督管理总局行政批复，同意该行注册资本增加115.89亿元，由2500.11亿元增加至2616.00亿元。

12月4日，中国银行也发布公告称，国家金融监督管理总局同意该行注册资本增加约278.25亿元，由约2943.88亿元变更为约3222.12亿元。该行根据批复修订了公司章程相应条款，随后将办理注册资本变更登记等相关手续。

《中国经营报》记者注意到，2025年6月，上述三家银行和邮储银行均完成了定向增发，资本补充工作进入实质性落地阶段。

苏商银行特约研究员武泽伟告诉记者，当前政策明确鼓励和支持银行多渠道补充资本，其趋势反映了监管层未雨绸缪、夯实金融体系根基的前瞻性考量。此举并非因为银行面临即时资本不足风险，而是在净息差承压、内源性利润补充能力受限的背景下，旨在主动增强银行服务实体经济、扩大信贷投放的长期能力。这一趋势有利于巩固银行作为金融稳定压舱石的作用，并确保其有能力在未来配合国家重大战略，做好科技金融等五篇大文章。

惠誉评级亚太区金融机构评级董事徐雯超谈到，四家国有银行在今年6月完成定增之后，陆续在近日公告注册资本的变更，有效及时地补充了国有银行的核心一级资本，为后续支持国内经济增长、化解风险提前作了安排。

构建资本补充长效机制

在政策注资之外，国有大行正通过“内外并举”的多元化路径筑牢资本根基。武泽伟指出，除了获得国家注资增加注册资本外，国有大型银行也在积极运用市场化工具补充资本。向财政部等特定对象进行股权定向增发，是补充核心一级资本的主要外源性方式。同时，发行各类资本债券亦是重要途径，例如发行二级资本债可用于补充二级资本，发行永续债则可补充其他一级资本。此外，银行也持续通过留存利润这一内源性方式进行资本补充。这些多元化的资本补充机制，共同构成了国有大行稳健经营的坚实基础。

充足资本是银行抵御风险和稳健经营的保障。整体来看，中信证券明明团队指出，今年以来商业银行在资本补充方面出现了“新动向”：TLAC债具有成本相对较低、期限灵活、兼具配置和交易价值的属性，帮助国有大行夯实风险底线；中小银行对二永债依赖加大，市场风险整体收敛，对于不赎回案例需要结合监管和市场环境分析；此外，专项债注资及地方国资增持，也在助力中小银行补充资本金、增强抗风险能力并优化股权结构与公司治理。

徐雯超指出，近年来受到息差收窄、资产质量压力上升影响，银行业通过利润累积增加资本的能力有所减弱。在外源性资本路径方面，除了发行普通股、可转债（后续转股后）等方式可补充核心一级资本外，国有大行也持续发行永续债、二级资本债提升总体资本充足率，同时提前为TLAC达标做准备。

“另外，若干中小银行也在近日相继公布资本补充方案，但仍集中在少数相对头部的中小银行。中小银行在过去几年通过发行永续债、二级资本债以及地方专向债一定程度上充实了总体的资本充足率，但中小银行大多是非上市的银行，同时股东也以地方政府以及其控制的地方国有企业为主，核心资本补充相对不易，补充途径也更少。”徐雯超说。

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：颜京宁）