中经记者 慈玉鹏 北京报道

近期，多家理财公司发文推介“打新”策略产品，该类产品风险等级主要为R2级，以固收底层搭建基础收益。《中国经营报》记者采访了解到，投资者购买打新理财产品，需关注权益底仓占比、历史回撤情况等信息。

主推“固收+打新”产品

记者注意到，招银理财、建信理财、平安理财等多家理财子机构近期均发文推介打新理财产品的特点及优势。

例如，招商银行手机银行近日发文表示，当前打新赛道兼具“政策友好”与“资金认可”两大核心优势，明星新股密集上市，正是“固收+打新”策略的绝佳布局期。受益于市场关注度高、流动性充足等因素，新股往往具备较大的价格上涨潜力，投资者有望通过打新获得不错的收益回报，投资者可购买专业管理人发行的打新理财。

再例如，平安理财近日在微信公众号平台指出，个人投资者直接打新存在门槛、渠道限制，理财产品为大家提供另一种参与新股投资的路径且具有两大优势，即资金实力强和提高中签概率，获配比例通常高于个人网上打新。除了能参与网上打新还多了线下打新的重要途径，获配比例通常高于个人网上打新。

同时，平安理财提示，打新主题理财产品并非单一打新产品，产品通常是多资产多策略，打新策略只是其中一种。同时，也无法保证有打新收益。

记者查阅一款打新理财产品显示，该成品R2中低风险，1元起购，已超7000人购买。该产品通过打新专户参与沪深主板、北交所及REITs打新，力争博取更高收益空间，同时选择优质信用等级估值稳定类资产，搭建产品固收底层。数据显示，该产品成立以来年化收益2.53%。

一位深圳地区银行人士告诉记者，近日打新理财的咨询客户较多，但实际购买产品的人数或有限，因为银行打新理财产品偏稳健，以固收为基底，故而收益率不会太高，与部分投资者心中预期或有差距。

投资者需关注权益底仓占比

从特点上看，苏商银行高级研究员杜娟告诉记者，打新理财产品的基础收益还是来源于债券、同业存单、现金等固收资产；同时以小部分资金构建股票底仓，满足线下打新的底仓门槛，以打新作为收益增强项。所以产品整体收益是固收资产收益、打新收益或亏损以及股票底仓的波动损益。

对于潜在风险，杜娟表示，一是线下打新不等于稳赚，新股上市跌破发行价近年概率较小，但也有发生；二是股票底仓的波动风险，也会影响产品收益；三是固收类产品固有风险。

另一位股份制银行人士表示，投资者购买打新理财需重点警惕多重风险，注册制下新股破发已相对增多，市场机构扎堆参与打新，高收益难以持续。同时，部分打新理财设有封闭期与持有期，封闭期内无法赎回，不适合短期周转资金，投资者需理性看待。

值得注意的是，随着理财子、公募等机构资金扎堆线下打新，竞争有所加剧。理财子如何做出自身竞争力及特点？杜娟表示，一是此类产品固收仍是核心资产，理财子应守住基本盘，提升投资管理能力；二是延伸权益市场投研能力，精细化股票底仓的投资与管理，严控组合波动回撤；三是搭建独立新股询价研究体系，不做简单的跟风报价，提高打新质量；四是加强产品设计能力，在流动性匹配、权益仓位配置等方面凸显能力；五是加强渠道能力建设，基于产品风险等级合理拓展渠道布局。

针对普通投资者挑选打新产品，杜娟表示，一是关注权益底仓占比，权益仓位越高，可能的净值波动越大，要结合自身的风险承受能力；二是在关注产品历史收益、业绩比较基准的同时，也关注历史回撤情况，观察产品在股市调整、新股破发周期的净值表现；三是关注产品持有期规则，如封闭期、最短持有期、各类费用等，看是否契合自身对资金流动性的需求，费率与同类产品相比是否过高等。

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：燕郁霞）